信息截至2026年6月26日。 Tenstorrent收购仍在洽谈，尚未得到高通或Tenstorrent官方确认；Modular收购已由多家媒体报道

2025年，一场RISC-V峰会上，英伟达放出一个信号。高管Frans Sijstermans透露，公司正为CUDA增加RISC-V支持。不到一年，RISC-V又出现在一笔百亿交易中。

2026年6月，多家媒体称，高通正在洽谈收购AI芯片公司Tenstorrent。估值可能在80亿到100亿美元之间。双方尚未官宣。若交易完成，这会成为高通规模最大的并购之一。

几天后，高通又宣布收购AI软件公司Modular。交易约39亿美元，采用全股票方式，预计2026年下半年完成。

一条是硬件线，一条是软件线。放在一起看，高通想买的不只是一套RISC-V技术，它想要一套独立于英伟达平台的方案。

RISC-V和CUDA，到底是什么关系

处理器只能执行规定好的基本操作。指令集就是这份“操作清单”。它决定芯片认识哪些指令，又该怎么执行。

x86、Arm和RISC-V都是指令集。一个重要区别是，谁控制这份清单，其他公司又能怎么用。

x86主要掌握在少数公司手中。Arm把架构和CPU设计授权给芯片公司。RISC-V公开指令集规范。芯片公司不用支付指令集授权费，也能基于它设计产品。

但开放不等于免费。芯片设计、软件开发和量产，一样要花大钱。

CUDA不是指令集。它是英伟达为自家GPU打造的软件平台，里面有编译器、计算库和开发工具。PyTorch等AI框架要高效调用英伟达GPU，通常绕不开它。

所以，RISC-V和CUDA不是对手。Tenstorrent真正要挑战的，是英伟达GPU和CUDA组成的整套平台。

推理市场为什么还有机会

英伟达在AI训练市场的优势很稳。CUDA积累近20年，工具成熟，工程师也熟悉。企业想换掉它，要改的不只是一块芯片，还有代码、算子、服务器通信和运维系统。

推理市场却更在意成本。模型上线后，每次回答问题、生成图片，都要消耗算力。调用越多，服务器、电力和运维支出越高。每生成一个token能省多少钱，会直接影响云厂商和大模型公司的利润。

这给了其他芯片机会。训练好的模型可以搬到别的芯片上。但想跑得快、跑得稳，仍要重新适配软件和服务器集群。迁移绝不是“换个框架”那么简单。只有成本差足够大，客户才愿意折腾。

Tenstorrent瞄准的就是这笔账。它把RISC-V核心放进自研AI芯片。再用开源软件TT-Metalium，让模型在芯片上运行。

Tenstorrent多次强调成本优势。但“便宜5到10倍”还不能直接当成结论。有人只算芯片价格，有人还算功耗、服务器和运维。算的项目不同，结果就不同。最后还得看客户的实际账单。

高通在拼什么

高通进入数据中心AI市场，已经有一段时间。

2025年10月，高通公布AI200和AI250加速器路线图，主攻AI推理。它收购Ventana拿到RISC-V服务器CPU技术，并购Alphawave Semi补上高速互联能力。

现在又加了两条线——洽购Tenstorrent，收购Modular。CPU、AI加速器、高速互联、软件入口，这几块拼在一起，高通不是在零散布局，是在一层一层搭自己的数据中心AI推理栈。

Tenstorrent不是来填空白的。高通已有AI加速器产品，双方存在重叠。买下来后，高通必须处理两套硬件和软件——是合并成一套产品，还是让两条路线并行？哪些保留，哪些放弃？这些问题比完成交易更难。

高通看中的，可能不是Tenstorrent的某款芯片，而是它的架构、软件团队和客户项目。Jim Keller带领的工程团队，也是这笔交易的一部分。Keller参与过AMD K7和Zen架构，主导了特斯拉自动驾驶芯片项目。他的履历很亮眼，但100亿美元不能只靠一位明星工程师支撑。

Modular补的是另一块：开发者怎么用这些芯片。它的Mojo语言和MAX推理引擎，让模型更容易跑在不同芯片上，降低了开发者对单一GPU软件栈的依赖。英伟达的护城河不只在GPU性能，还有CUDA形成的开发者习惯。只要迁移成本高，其他芯片就算价格更低也难拿到大订单。

RISC-V还有一层价值。Tenstorrent与日本半导体机构LSTC和Rapidus的合作，不是普通采购，更像是在本地培养芯片研发能力。英伟达也推”主权AI”，但RISC-V的不同是：使用者可以自己改设计，不必把CPU路线完全交给某家授权公司。若高通拿下Tenstorrent，这些合作关系也会一并接手。

这些并购给高通带来RISC-V CPU和一条不依赖CUDA的加速路线。但这不意味着高通会全面转向RISC-V——手机和PC芯片，仍离不开Arm架构。

100亿美元，风险不只一个

交易可能谈崩。 现有消息主要来自匿名信源。最终价格、付款方式和监管审查都没有定论。

软件差距很大。 TT-Metalium已经开源，也支持一些常见模型。但和CUDA相比，它的工具、文档、开发者数量和商业支持都差得很远。

量产还没经过大规模检验。 样机跑通，不等于数据中心愿意批量采购。性能、功耗、稳定性和供货能力，少一项都不行。日本、中东的合作关系同样如此——合作能否变成大额订单，还得看产品能不能按时交付。

两套产品未必容易合并。 高通已有AI200和AI250。收购Tenstorrent后，产品怎么取舍，团队怎么整合，都会影响这笔交易最终值不值。

关键人才可能流失。 Tenstorrent的价值高度依赖核心工程团队。如果Jim Keller或核心骨干离开，这笔钱买到的东西就会缩水。

英伟达也有自己的应对办法。CUDA支持RISC-V主机CPU后，客户可以选择RISC-V CPU。GPU仍然可以用英伟达。换句话说，RISC-V兴起，不会自动削弱CUDA。

主要信源

  • The Register（2026年6月16日）：Qualcomm said to be circling AI chip biz Tenstorrent in $10B RISC-V power play
  • TechTimes（2026年6月17日）：Qualcomm Pursues Tenstorrent at Up to $10 Billion
  • WSJ（2026年6月24日）：Qualcomm to Acquire AI Software Firm Modular in $3.9 Billion Stock Deal
  • Barron’s（2026年6月24日）：Qualcomm Buys Modular in $3.9 Billion Stock Deal
  • Qualcomm官方：Qualcomm Acquires Ventana Micro Systems, Deepening RISC-V CPU Expertise
  • Qualcomm官方：Qualcomm收购Alphawave Semi相关公告
  • CNBC（2025年10月27日）：Qualcomm announces AI chips to compete with AMD and Nvidia
  • Tenstorrent官方：RISC-V and Chiplet Technology Selected to Build the Future of AI in Japan
  • RISC-V Summit相关公开演讲：英伟达CUDA支持RISC-V主机CPU